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Avec thesecaveats pour nous guider, passons à examiner brièvement certains problèmes types ofinvestment. A. INVESTISSEMENT DANS LES OBLIGATIONS ET HIGHGRADE investissement STOCKSBond PRÉFÉRÉE pose de nombreux problèmes plus perplexe aujourd'hui thanseemed pour être vrai en. La principale question était alors comment obtenir thehighest rendement en rapport avec la sécurité, et si l'investisseur était satisfiedwith les questions inférieure donnant standard (presque tous composés d'obligations railroadmortgage), il ne pouvait soi-disant «les acheter les yeux fermés les andput loin et oublier . "Maintenant, l'investisseur doit lutter avec athreefold problème: la sécurité des intérêts et du capital, l'avenir de bondyields et les prix, et la valeur future du dollar. Pour décrire thedilemma est facile, pour résoudre de manière satisfaisante, il semble presque impossible . longchamp pliage
. Sécurité des intérêts et du capital. Deux dépressions graves thepast vingt ans, et l'effondrement d'un énorme volume de railroadissues que l'on croyait sûr hors de question, suggèrent que l'avenir peut havefurther rudes pour l'investisseur obligataire de complaisance. La vieille idée des "investissements permanents», exempt du changement et libre de tout souci, c'est nodoubt définitivement disparu. Nos études nous amènent à conclure, toutefois, les normes thatby suffisamment strictes de sélection et raisonnablement frequentscrutiny par la suite l'investisseur devrait être en mesure d'échapper à la plupart des pertes graves qui l'ont distrait par le passé, de sorte que sa collection d'Introduction à la deuxième édition [ d'intérêt] et principal devrait fonctionner à plusieurs reprises satisfaisantes Evenin pourcentage de la dépression. Une sélection rigoureuse doit inclure une perspective à cause tofuture égard, mais nous ne considérons pas que l'investisseur besoin d'être devin ou qu'il doit se limiter à des entreprises prometteuses forthexceptional d'étendre les bénéfices. longchamp sac pas cher Ces remarques concernent (vraiment) HIGHGRADE actions privilégiées ainsi qu'aux obligations .. Avenir des taux d'intérêt et des prix des obligations. Les rendements offerts par unprecedentedlylow émissions obligataires à court et à long terme peut wellcause préoccupation à l'investisseur pour des raisons autres que l'insatisfaction naturelle avec le retour petite que son argent lui apporte. Si ces bas ratesshould être temporaire et sont suivies par une augmentation aux niveaux précédents, les prix des obligations à long terme pourraient perdre une partie%, ou plus, de leur MarketValue. Une telle baisse des prix serait équivalent à la perte de l'intérêt peut-être dix années ». pliage longchamp
En nous pensons que cette possibilité doit être prise en compte seriouslyinto, parce que les faibles taux d'intérêt alors en vigueur pourrait bien havebeen un phénomène d'entreprise inférieure à la normale, l'objet d'un commerce advancewith radicale retour activity.But la persistance de ces années de faibles taux formany, et dans le Face à l'expansion des affaires considérable-, ne plaident fortement en faveur de l'acceptation de ce résultat de la condition asa wellestablished d'une pléthore de capital ou de fiscalpolicy gouvernementales ou des deux. Une nouvelle incertitude a été injecté dans cette question par le outbreakof une guerre européenne. La première guerre mondiale a entraîné une sharpincrease des taux d'intérêt et une baisse correspondante des prix highgradebond sévère. Il existe suffisamment de similitudes et les différences, à la fois, entre le et les situations pour faire forcomfort prédiction trop risqué. Évidemment, le danger d'une baisse substantielle des prix des obligations (niveau fromthe de début) est toujours un vrai, et pourtant une politique de noninvestmentawaiting une telle éventualité est ouvert à de nombreuses objections pratiques.